LG생활건강, 실적 견조에도 우려 나오는 이유는

[글로벌이코노믹 유병철 기자] LG생활건강이 지난해 매출 6조원대에 진입하는 등 견조한 실적을 냈지만 증권가에서는 우려가 식지 않고 있다.

전문가들은 실적이 견조하기는 하나 눈높이를 낮출 필요가 있다고 조언했다.

LG생활건강은 연결재무제표 기준으로 지난해 매출이 6조940억원으로 전년대비 14.4% 늘어난 것으로 잠정집계됐다고 24일 공시했다. 영업이익은 8809억원으로 28.8% 늘었고 당기순이익은 5792억원으로 23.1% 증가했다.

호실적을 냈지만 화장품 사업 부문에 대한 우려는 여전하다. 김영옥 KTB투자증권 연구원은 25일 LG생활건강에 대한 보고서를 내고 "지난해 4분기 실적이 견조했지만 올해 화장품부문(면세채널 포함)에 대한 눈높이 하향이 불가피한 상황"이라며 "목표가를 기존 105만원에서 95만원으로 내리고 투자의견 또한 매수(BUY)에서 중립(HOLD)으로 하향한다"고 밝혔다.
박현진 동부증권 연구원 또한 투자의견 중립(HOLD)과 목표가 100만원을 유지했다. 박 연구원은 "면세점 실적이 예상외로 호조세를 띄었고 해외 매출도 크게 증가해 중국과 관련한 실적 우려를 조금이나마 해소했다고 판단한다"면서도 "하지만 더페이스샵 등 중저가 라인에서의 실적 성장이 지난해 하반기에 이어 올 상반기에도 약할 것으로 예상하며 과거 실적 베이스 부담이 심화되면서 올해 화장품 실적 가정을 다시 높이기는 부담스럽다"고 설명했다.

그는 "(올해는) 2015년부터 지난해까지와 비교하면 실적 모멘텀이 둔화되고, 화장품 업종에 대한 투자심리(센티멘트)가 개선될 여지가 없는 한 당분간 주가는 박스권 흐름을 보일 것"이라며 "기존 투자의견을 유지하면서 목표가 100만원을 상단으로 트레이딩 전략이 선호된다"고 말했다.

눈높이를 낮출 필요는 있지만 아직도 성장이 지속될 것이기에 이를 감안해야 한다는 조언도 나온다.

이희재 키움증권 연구원은 "올해 LG생활건강의 매출액은 전년대비 8.5% 늘어난 6조6117억원, 영어비익은 9.6% 증가한 9651억원을 전망한다"면서 "과거와 같은 고성장은 쉽지 않겠지만 올해 예상 주가수익비율(PER)이 19배로 밸류에이션 매력이 존재한다고 판단하며 트레이딩 바이 전략을 제시한다"고 말했다.
유병철 기자 ybsteel@

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.