"美 ESS 中 퇴출설, 삼성SDI 반사이익 볼까"… 목표가 상향 속 검증은 '실적 발표'로

CATL·하이티움, 2026년 상반기 북미 ESS 배터리 공급 56% 장악… 美 제재 압박 가시화
디지타임스발 '中 배터리 철수설' 확산… 삼성SDI, 시장 개화 기대감에도 확정 수주 공백
DS투자증권 목표가 94만 원 제시… 3분기 잠정 영업익 2,575억 원 중 일회성 이익 반영 변수

미국 정부의 대중국 배터리 공급망 규제가 에너지저장장치(ESS) 시장으로 확대 적용될 조짐을 보이면서 삼성SDI가 북미 대용량 전력망 시장에서 유의미한 반사이익을 거둘 수 있을지에 금융투자업계의 시선이 집중되고 있다.

인공지능(AI) 데이터센터 증설에 따른 폭발적인 전력 수요와 맞물려 북미 ESS 시장을 과점해 온 중국 주요 제조사들의 입지가 흔들리고 있다는 관측이 제기되고 있으나, 시장의 기대감이 실제 대규모 수주 계약과 실질적인 영업이익으로 이어질지는 오는 10월 29일 예정된 삼성SDI의 3분기 실적 발표를 통해 엄격한 검증을 거칠 전망이다.

10월 22일(현지시각) 독일 경제 전문 금융분석가 미르코 헨네케(Mirko Henneke)의 투자 리포트와 대만 IT 전문매체 디지타임스(DigiTimes) 보도에 따르면, 미국 통상당국의 규제 기조 강화로 인해 글로벌 1위 배터리 기업 CATL(닝더스다이)과 에너지저장 전문 기업 하이티움(Hithium) 등 중국계 배터리 공급업체들이 북미 사업 확장에 상당한 압박을 받고 있다.

시장조사 수치에 따르면, CATL과 하이티움은 2026년 상반기 북미 전력망용 ESS 배터리 출하량의 약 56%를 합작 점유했다. 북미 시장의 절반 이상을 통제해 온 중국 공급망의 공백 가능성이 거론되는 만큼, 미국 현지생산과 인증 체계를 갖춘 한국 배터리 기업들에 구조적인 판매 기회가 열릴 수 있다는 분석이 나온다.

'철수설' 보도 불구 신규 수주 공백… "기대감과 실적은 별개"

그러나 투자자 관점에서 낙관론을 액면 그대로 받아들이기에는 현실적인 한계가 뚜렷하다.

디지타임스가 익명의 소식통을 인용해 보도한 '중국 ESS 배터리 공급업체들의 북미 시장 철수설'은 세부 적용 범위와 법적 강제성 여부가 공식적으로 확인되지 않은 상태다.

무엇보다 해당 소식이 전해진 이후 삼성SDI 측에서 북미 전력회사나 대형 AI 빅테크로부터 신규 대규모 수주 계약을 체결했다는 공식 발표는 나오지 않았다.

단순히 중국 경쟁사의 점유율 수치만으로 삼성SDI가 그중 얼마만큼의 물량을 실질적으로 흡수할 수 있을지 단정하기는 불가능하다는 것이 시장 전문가들의 지적이다. AI 데이터센터의 예비 전력원(UPS) 및 ESS 증설이라는 구조적 수요는 명확하지만, 이것이 삼성SDI의 재무제표상 매출로 연결되는 데는 시차가 존재한다.

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