![[김대호 진단] 젠슨황 불륜 고백! 엔비디아 반도체 최대위기](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110908122001010906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.09 08:12
가죽 재킷이 가리지 못한 것젠슨 황의 고백과 '앨리스 황'이라는 물음표얼마 전까지만 해도 그는 이 나라의 '깐부'였다. 서울의 치킨집에서 시민들에게 닭을 나눠 주고, 삼겹살집에서 소맥을 단숨에 비우던 엔비디아의 수장이었다. 검은 가죽 재킷은 기술 낙관주의를 상징하는 옷이었고, 그의 소탈한 웃음은 시가총액 수조 달러 기업의 가장 친근한 얼굴이었다. 그 얼굴이 직원들에게 보낸 메모 한 통 앞에서 무너졌다. "아내에게 충실하지 못했다." 세계에서 가장 비싼 반도체를 만드는 사람이 내놓은 문장치고는 지나치게 짧았고, 또 지나치게 무거웠다.고백만이었다면 사생활의 영역으로 남았을지 모른다. 문제는 상대다. 메모에는 이름이 없었![[김대호 진단] 네덜란드병과 반도체 호황](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026102712053006733906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.09 00:00
1959년, 네덜란드 북부 흐로닝언에서 유럽 최대 규모의 천연가스전이 발견되었다. 국토의 4분의 1이 바다보다 낮은 작은 나라에 하늘이 내린 선물이었다. 1960~70년대 가스 수출이 본격화하자 외화가 쏟아져 들어왔고, 국가 재정은 넉넉해졌다. 정부는 늘어난 세수로 복지를 확대했고 국민은 풍요를 만끽했다. 누구도 이 축복이 독이 되리라고는 생각하지 않았다.그 축복은 오래가지 않았다. 가스 수출로 외화가 넘쳐나자 길더화 가치가 급등했다. 통화 강세는 곧 다른 수출품의 가격 경쟁력 하락을 의미했다. 조선, 섬유, 기계 등 네덜란드 경제를 받쳐온 제조업이 하나둘 무너지기 시작했다. 자본과 인력은 수익성 높은 에너지 부문으로 몰렸고![[김대호 진단] 블루웨이브와 반도체](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110615442301534906806b77b211118227131.jpg)
2026.11.08 00:00
[김대호 진단] 미 중간선거 ‘블루 웨이브’가 촉발한 AI 데이터센터 속도 조절과 반도체의 역설미국 중간선거가 민주당의 압승으로 끝났다. 연방 상·하원 다수당을 탈환한 것은 물론 주요 주지사 선거까지 석권했다. 이른바 ‘블루 웨이브(Blue Wave)’가 글로벌 인공지능(AI) 생태계와 반도체 시장을 강타하고 있다.한동안 AI 모멘텀의 선봉장으로 꼽히던 마이크론과 샌디스크는 직격탄을 맞았다. 최근 한 달 사이 주가가 각각 36%, 29% 폭락했다. 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 4.8~4.9배 수준까지 추락했다. 현재 S&P 500 지수의 평균 선행 P/E는 18.5배 수준이다. 메모리 칩 품귀 속에 두 기업 모두 탄탄한 실적과 두 자릿수 이익 성장![[김대호 진단] 미래대응기금 vs 미래파멸기금](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110408311705190906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.07 00:00
1969년 북해에서 대형 유전이 발견됐을 때 노르웨이는 유럽의 보잘 것 없는 변방 국가였다. 반세기가 지난 지금 노르웨이는 세계 최대 국부펀드를 가진 나라가 됐다. 지금 노르웨이 글로벌 정부연기금(GPFG)의 시장가치는 약 21조3천억 크로네로, 국민 1인당 380만 크로네에 이른다. 그러나 노르웨이의 진짜 자산은 돈이 아니라 규칙이다. 돈을 모으는 규칙보다 돈에 손대지 않는 규칙이 오늘의 노르웨이를 만들었다.한국에도 비슷한 기회가 찾아왔다. 반도체 호황으로 2027년 국세수입은 584조4천억 원, 올해 본예산보다 194조2천억 원 늘어날 전망이다. 정부는 이 가운데 최근 10년 내국세 추세선을 웃도는 162조3천억 원으로 미래대응기금을 만![[김대호 진단] 텍사스의 분노](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110608442304505906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.06 12:20
텍사스의 분노텍사스는 오랫동안 공화당의 안마당이었다. 1994년 이후 텍사스는 민주당 후보를 주 전체 선거에서 한 번도 당선시킨 적이 없다. 2024년 대선에서는 트럼프에게 14%포인트 가까운 차이로 승리를 안겼다. 민주당이 "이번엔 텍사스"를 외칠 때마다 결과는 늘 같았다. 2018년 베토 오로크의 돌풍도 결국 찻잔 속 태풍으로 끝났다. 그 안마당이 무너졌다. 11월 3일 중간선거에서 민주당 제임스 탈라리코가 트럼프 대통령의 측근인 공화당 켄 팩스턴 주 법무장관을 꺾었다. 개표율 99% 기준 득표율은 55.1% 대 43.0%다. 박빙이 아니라 12%포인트 차 완승이다. 주지사 선거에서는 지나 히노조사가 4선에 도전한 그레그 애벗 현직 주지사를![[김대호 진단] 데이터센터와 반도체의 운명](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110608285801230906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.06 08:29
— 중간선거가 AI 인프라와 반도체 주가에 보낸 청구서 — 11월 3일 치러진 미국 중간선거의 결과는 의석 교체에서 끝나지 않았다. 민주당이 상·하원을 함께 가져간 이번 선거에서 가장 뜻밖의 쟁점은 데이터센터였다. 출구조사에서 유권자의 56%가 인공지능(AI)과 데이터센터를 투표의 결정적이거나 중요한 요인으로 꼽았다. 함께 치러진 데이터센터 관련 주민투표 41건 가운데 개발 쪽이 이긴 곳은 단 한 곳뿐이었다. 텍사스에서는 신규 건설을 즉각 중단하겠다고 공약한 후보가 현직 주지사를 꺾었다. 반발의 뿌리는 전기요금이다. 2024년 이후 미국 가계 전기요금은 10% 넘게 올랐고, 데이터센터는 막연한 생활비 불만에 '눈에 보이는 과녁'![[김대호 진단] 아! 반도체... 데이터센터 모라토리움](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110514002304295906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.06 00:00
미국 중간선거에서 민주당이 압승을 했다.그러나 진정한 승자는 특정한 정당이 아니었다. "우리 동네에는 안 된다"는 민심이었다. 미국 10개 주에서 45건의 데이터센터 관련 주민투표가 실시됐다. 데이터센터를 어떤 형태로든 제한하는 안건이 대부분 통과됐다. 데이터센터 건설을 승인한 곳은 노스다코타주 하우드 한 곳뿐이었다. 반대의 강도가 가장 높았던 곳은 단연 오하이오주다. 주 전역 20곳의 투표에서 모두 규제안이 이겼다. 전면 금지안이 오른 어배나와 허버드에서는 각각 76%와 77%라는 압도적 찬성이 나왔다. AI 산업의 심장부를 자처하던 미국에서 벌어진 일이다. 분노의 뿌리는 생활비다. 데이터센터는 막대한 전력과 물을 삼킨다![[긴급진단] 반도체 정말 무너지나? 민주당 압승 후폭풍](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110508201901948906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.05 08:20
블루 쓰나미, 반도체 슈퍼랠리의 종언인가 체질 변화인가미국 중간선거는 예상을 뛰어넘는 민주당의 압승으로 끝났다. 민주당은 공화당이 장악하던 상원과 하원을 모두 되찾았다. 상원에서는 텍사스, 캔자스, 아이오와, 오하이오, 노스캐롤라이나, 사우스캐롤라이나, 메인 등 공화당 의석을 차례로 빼앗았다. 공화당 텃밭마저 무너졌다는 점에서 이번 선거는 '블루 웨이브'가 아니라 '블루 쓰나미'라 부르는 것이 정확하다. 관세 정책과 이란 전쟁이 물가를 끌어올려 가계 부담을 키웠다는 민주당의 공세가 유권자에게 그대로 먹혀든 결과다. 트럼프 2기 후반부는 사실상 레임덕과 의회 대치 국면으로 접어들었다고 보아야 한다. 민주당 압승…상![[김대호 진단] 엘리엇의 경고 "뉴욕증시 대공황 조짐"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110408255302225906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.05 04:13
파티장에 울린 화재경보월가에는 오래된 격언이 있다. 중앙은행은 파티가 한창 무르익을 때 펀치볼을 치워야 한다는 말이다. 그런데 지금은 중앙은행이 아니라 파티에 참석한 손님 하나가 한가운데서 이렇게 외치고 있다. “화재경보기가 거의 다 울리고 있다!” 금융시장이 너무 달아올라 조만간 대폭락할 수 있으니 조심하라는 준엄한 경고이다. 목소리의 주인공은 폴 싱어가 이끄는 헤지펀드 엘리엇이다. 굴리는 돈만 800억 달러, 우리 돈으로 100조 원이 넘는다. 경제일간지 월스트리트저널(WSJ)이 지난 2일 공개한 엘리엇의 10월 투자자 편지에는 이런 문장이 적혀 있다. “현재 상당한 약세장을 예고하는 경보음이 사실상 모두 울리고 있![[김대호 진단] 미국 중간선거...데이터센터와 반도체의 저주](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110308404309920906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.04 00:00
미국 중간선거가 한창이다. 중간선거에서 시선은 언제나 의회로 향한다. 상원 다수당이 바뀌는지, 하원 과반선 218석을 누가 넘는지가 개표 방송의 주인공이다. 그러나 미국 사회가 실제로 무엇을 원하는지 가장 정직하게 보여줄 지표는 다른 곳에 있다. 같은 투표용지 아래쪽에 인쇄된 주민발의안과 주민투표 안건이다. 정당의 이름표를 떼어낸 채 낙태, 세금, 투표 규칙 같은 구체적 정책에 유권자가 직접 찬반을 표시하는 자리이기 때문이다. 그리고 올해 그 아래쪽에서 가장 뜨거운 이름은 낙태도 세금도 아닌 데이터센터다.투표용지에 오른 데이터센터Ballotpedia에 따르면 11월 3일 10개 주에서 데이터센터 관련 지방 안건 41건이 표결에 부![[데스크칼럼] 서울 1차병원 홍수 속, 믿을 수 있는 의원이 있을까](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110316580909825638475ab2b10625224986.jpg)
2026.11.03 17:13
고향이 충남 홍성이다. 유년 시절 아프면 갔던 병원이 ‘윤 외과’라는 곳으로 1차 의료기관이다. 이 윤 외과 원장님은 천주교 신자인 부모님이 성당에서 만난 분이다. 초등학교 2학년 때부터 아프면 이 병원을 찾았다. 대학생이 됐을 때도 탈모가 시작된 것 같아서 관련 전문의약품을 복용해도 되는지 물어보러 갔었다. 탈모라고 진단했던 피부과를 신뢰할 수 없어서다. 답변은 “나도 머리가 빠진다. 너 지금 빠지는 거 아무것도 아니니 안심해라”라고 말해줬다. 탈모로 큰 고생은 하지 않았지만 40대 후반인 지금에야 머리카락이 심하게 빠지고 있다. 20년 넘은 서울 생활 속에서 윤 외과 같은 병원은 없었다. 아프면 아무 생각 없이 근처 병![[김대호 진단] 바이낸스 해킹과 MIT 천재들](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110208381402053906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.03 00:00
세계 최대 가상자산 거래소 바이낸스에서 약 63억 달러, 우리 돈 8조 4000억 원 규모의 자산이 빠져나갔다. 미국 연방수사국(FBI)은 사흘 만에 북한의 정예 해킹조직 '트레이더트레이터'를 배후로 지목했다. 범인들은 블록체인의 암호를 깬 것이 아니었다. 거래소 엔지니어 한 사람의 노트북을 뚫어 서명 권한을 손에 넣었을 뿐이다. 단일 해킹으로는 업계 역사상 최대 규모다. 사건을 한 범죄 집단의 일탈로 읽어서는 본질을 놓친다. 오늘날 북한에서 해킹은 국가가 기획하고 운영하는 하나의 국책사업이다. 그 성격을 이해하려면 '해킹'이라는 말이 어디서 출발해 어떤 길을 걸어왔는지부터 살펴볼 필요가 있다.영어 동사 'hack'은 본래 도끼로![[김대호 진단] 반도체 슈퍼랠리 역사의 교훈....AI거품 vs 닷컴버블](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026110208471708123906806b77b1752093689.jpg)
2026.11.02 08:50
뉴욕증시 월가가 다시 2000년을 떠올리고 있다. 지난주 미국 증시는 AI 투자의 수익성을 묻는 냉정한 심판대가 됐다. 알파벳, 아마존, 인텔이 차례로 실적을 내놓았고, 시장은 이를 투매로 답했다. 나스닥100 지수는 한 달 새 2700조원이 증발했다. 열광의 정점에서 균열이 시작되는 장면은 25년 전 닷컴 버블의 붕괴 과정과 놀라울 만큼 닮았다. 포문을 연 것은 구글 알파벳이다. 알파벳 주가는 3분기 실적 부진으로 29일 하루에만 12% 넘게 폭락했고, 이는 사상 최대 일일 낙폭이었다. 매출이 25% 늘고 클라우드가 고성장했는데도 시장은 등을 돌렸다. 이유는 돈의 흐름이다. 3분기 자본지출이 513억 달러를 넘으면서 잉여현금흐름은 90억 달러1
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![[김대호 진단] 불륜 젠슨황의 운명... 30일 뒤 엔비디아?](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=360&h=230&m=10&simg=2026111008361305590906806b77b1752093689.jpg)
![[김대호 진단] 반도체 열전 (69) 마벨과 루멘텀의 통합... 데이터센터 속도 혁명](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=360&h=230&m=10&simg=2026110308572708862906806b77b1752093689.jpg)
